加盟店管理缺陷暴雷 加盟店弊端

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上市前夕，加盟商暴雷

2022年5月2日，深圳百果园实业（集团）股份有限公司（简称：百果园）向港交所提交上市申请，正在这关键时刻，“加盟店”被爆出“水果违规分级、售卖隔夜果切水果、变质水果做果切出售等等”！

来源：百果园官微

2022年5月6日，“百果园”针对加盟店暴露的卫生问题和管理问题，作出公开说明，强调“加强门店管理”！那么，“加盟店”对百果园有多大影响呢？据上市申请书披露，目前，百果园共有门店5351家，其中直营店仅有15家，加盟店占比高达99.72%！

据百果园财报披露，2021年全年营业收入为99.92亿，其中81.3%的收入来自加盟店！

来源：百果园招股书

在加盟店占绝对比重，占其收入绝对比重的情况下，一旦加盟店管理不到位，将会出现“逆品牌效应”，可能会大幅度减少收入，同时也会限制“依赖扩张加盟店数量提升业绩的战略”！

在申请上市的关键时刻，爆出“加盟店丑闻”揭露了商业模式的缺陷--主要收入来源或受到致命打击！很可能投资者给予“百果园”的估值会大打折扣！

挖掘线上潜力，挖掘自营潜力

目前，百果园已建立多个自营线上渠道，包括百果园手机APP、百果园微信小程序，以及天猫、京东等主流电商平台，以及抖音等流行社交商务平台的网店。此外，百果园也与第三方外卖平台合作，如美团、口碑及饿了么等。

在疫情对门店业务影响较大的大环境下，大力发展线上业务，不仅可以弥补收入来源，也为自营业务做大做强提供了新渠道和基础。

来源：百果园招股书

据百果园财报披露，2021年自营水果店的毛利率高达27.3%，但是加盟店的毛利率仅有9.2%！所以，挖掘低成本的自营渠道，提升自营比例或将大幅提升百果园的整体收益率。